نظر ۸۶ مشاور اقتصادی و نهاد مالی در خصوص آینده اقتصادی برزیل

پیش‌بینی اقتصاددانان برزیلی از تولید ناخالص داخلی برزیل در سال ۲۰۲۵ / رشد برزیل متوقف می‌شود؟

انتظار می‌رود با افزایش نرخ بهره، شرایط مالی نامطلوب و کاهش محرک‌های مالی، اقتصاد برزیل در سال ۲۰۲۵ میلادی با کاهش رشد مواجه شود. این وضعیت حتی علیرغم وضعیت مثبت برداشت محصولات کشاورزی در آن کشور رخ خواهد داد.

کد خبر: ۲۰۲۸۶۵۹

۱۱ دی ۱۴۰۳

به گزارش اقتصاد آنلاین، "والور اکونومیکو" بزرگترین روزنامه اقتصادی برزیل در گزارشی با اشاره به چشم انداز اقتصاد برزیل در سال ۲۰۲۵ میلادی نظر اقتصاددانان برزیلی را در این باره جویا شده است.این روزنامه برزیلی با اشاره به این که احتمالا رشد اقتصادی در برزیل در سال ۲۰۲۵ صرفا در نیمه نخست آن سال خواهد بود و آن نیز به دلیل توان بخش کشاورزی برزیل می باشد به هشدار اقتصاددانان درباره احتمال رکود اقتصادی در برزیل در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ می پردازد که با دو فصل متوالی کاهش تولید ناخالص داخلی همراه خواهد بود."والور اکونومیکو" در ادامه می نویسد:"ما نظر ۸۶ مشاور اقتصادی و نهاد مالی را جویا شدیم. میانگین نظرات نشان می دهند که انتظار می رود میانگین تولید ناخالص داخلی برزیل در سال ۲۰۲۵ به دنبال افزایش ۳.۵ درصدی در سال ۲۰۲۴ به میزان ۲ درصد رشد کند. پیش بینی ها در این باره برای سال ۲۰۲۵ از ۳ تا ۳.۵ درصد و از ۱.۳ تا ۳ درصد در سال ۲۰۲۶ متغیر بوده است. از لحاظ نظری، اقتصاد برزیل در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ وضعیت نامطلوبی را تجربه نخواهد کرد. حتی اگر فعالیت در طول سه ماهه بعدی و تا پایان سال ۲۰۲۵ راکد باقی بماند، تولید ناخالص داخلی در سال آینده کماکان ۰.۸ درصد افزایش خواهد یافت. نرخ بیکاری پایین خواهد بود و انتظار می رود بخش کشاورزی عملکردی قوی داشته باشد. با این وجود، نیمه دوم سال ۲۰۲۵ و ماه های منتهی به سال می تواند برای اقتصاد برزیل چالش برانگیز باشد".

"سزار گاریتانو"  اقتصاددان ارشد در شرکت خدمات سرمایه گذاری Somma Investimentos  در برزیل که رشد ۱.۹ درصدی تولید ناخالص داخلی را برای اقتصاد برزیل در سال ۲۰۲۵ پیش بینی می کند می گوید:" فعالیت انعطاف ‌پذیر بوده  اما همان طور که در سالیان اخیر مشاهده کرده ایم دستیابی به رشد نزدیک به ۳ درصد در سال ۲۰۲۵ بسیار دشوارتر خواهد بود"."لئوناردو کاستا" اقتصاددان در شرکت مدیریت مالی ASA می گوید:"با شوک نرخ بهره حاضر از طریق تسریع افزایش نرخ بهره پایه توسط بانک مرکزی برزیل پیش بینی ما نشان می دهد که فعالیت اقتصادی در برزیل در سال ۲۰۲۵ قوی نباشد". او رشد تولید ناخالص داخلی را کم تر از حد اجماع برای سال ۲۰۲۵ یعنی ۱.۵ درصد پیش بینی می کند و معتقد است در طول سه ماهه دوم سال ۲۰۲۵ و نزدیک به سال ۲۰۲۶ رشد تولید ناخالص داخلی برزیل به صفر خواهد رسید. پیش بینی او برای فصل پایانی سال ۲۰۲۴ بر این اساس بود که تولید ناخالص داخلی حدود ۰.۵ درصد در سه ماهه چهارم نسبت به سه ماهه سوم افزایش یابد که به گفته او کماکان قوی به نظر می رسد.

سزار گاریتانو

"گاریتانو" با اذعان به احتمال وقوع سناریوی "تغییرات صفر یا منفی" در تولید ناخالص داخلی برزیل در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ می گوید:"انگیزه های اقتصادی برای سال ۲۰۲۵ برزیل در سطح مناسبی قرار ندارند". او می افزاید:" در تغییرات فصلی، بحث قابل توجهی در مورد تعدیل فصلی وجود دارد. از این رو، من مقایسه سال به سال را ترجیح می دهم". او با اشاره به احتمال کاهش تولید ناخالص داخلی در دو فصل متوالی می افزاید:"با این وجود، برآوردها حاکی از آن است که ما نمی توانیم احتمال رکود فنی را رد کنیم". رکود فنی به‌عنوان دو فصل متوالی رشد منفی تعریف می‌شود.

برای مثال، "بانکو برادسکو" شرکت خدمات مالی و بانکداری برزیلی دو کاهش ۰.۳ درصدی تولید ناخالص داخلی را در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ به دنبال عملکرد اقتصادی قوی مورد انتظار در نیمه اول سال ۲۰۲۵ پیش بینی می کند. "گاریتانو" اشاره می کند که رشد تولید ناخالص داخلی برزیل در سال ۲۰۲۴ میلادی "بسیار جالب توجه" بود. او می افزاید:" این امر از هر دو طرف عرضه و تقاضا به جز بخش کشاورزی در سال قبل رخ داد".

اقتصاددانان اشاره می کنند که سال ۲۰۲۵ ممکن است شبیه به سال ۲۰۲۳ باشد، زیرا کشاورزی عملکرد عالی و امکان پیشی گرفتن از سطح برداشت سال ۲۰۲۳ را نشان می دهد. حتی در سال ۲۰۲۴ نیز علیرغم وضعیت ناملایم آب و هوایی برزیل شاهد انعطاف پذیری در بخش کشاورزی بود. "گاریتانو" در این باره می گوید:"این انعطاف پذیری در کنار شرایط آب و هوایی بهتر، باید به رشد حدود ۵ درصدی تولید ناخالص داخلی در کشاورزی در سال ۲۰۲۵ پس از کاهش ۱.۸ درصدی مورد انتظار در سال ۲۰۲۴ منجر شود".

لئوناردو کاستا

در سال ۲۰۲۳ میلادی تولید ناخالص داخلی برزیل در بخش کشاورزی ۱۶.۳ درصد افزایش یافته بود. "گاریتانو" می گوید همانند سال ۲۰۲۳ میلاید رشد کشاورزی در سال ۲۰۲۵ همراه با درآمد آن و بخش هایی که بسیج می کند ممکن است منجر به سرریز به بخش های دیگر اقتصاد آن کشور شود. با این وجود، به گفته گاریتانو در بحبوحه انقباضات پولی که توسط بانک مرکزی برزیل در سال ۲۰۲۴ از سر گرفته شد و وعده داده بود که حداقل ادامه یابد علیرغم بخش های چرخه ای تر، مانند خدمات و صنعت، که به افزایش تولید ناخالص داخلی در سال ۲۰۲۴ کمک کرد، چشم انداز بدبینانه تری تا اوایل سال ۲۰۲۵ دیده می شود.

"گاریتانو" در پیش بینی خود می گوید:" در هر دو مورد، اگرچه شاخص‌های اطمینان پیشرو نشان‌دهنده کُندی ناگهانی نیستند، ما عملکرد ضعیف‌تری را به‌ویژه در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کنیم. رشد کم تر از ظرفیت بالقوه اقتصاد خواهد بود و می تواند اندکی تولید ناخالص داخلی را کاهش دهد. رشد ۱.۵ درصدی برای هر بخش در سال ۲۰۲۵، به دنبال افزایش انتظاری ۳.۶ درصدی در خدمات و ۳.۵ درصدی در صنعت در سال ۲۰۲۴ خواهد بود و  تولید ناخالص داخلی بالقوه را برای سال ۲۰۲۵ حدود ۲.۳ درصد تخمین می زنم".

این روزنامه برزیلی در ادامه می نویسد:" در سمت تقاضا هیچ محرک مالی مشابه سال ۲۰۲۴ در سال آینده انتظار نمی رود". "گاریتانو" با پیش بینی افزایش ۵.۵ درصدی در سال ۲۰۲۴ و ۲.۳ درصدی در سال ۲۰۲۵ در محاسبات اولیه می گوید:"مصرف خانگی که انتظار می رفت در سال ۲۰۲۴ رشد قابل توجهی داشته باشد احتمالا در سال ۲۰۲۵ کاهش می یابد، اما کماکان تا حدودی از تولید ناخالص داخلی حمایت می کند. ریسک اصلی، کاهش موثر در سمت تقاضا در تشکیل سرمایه ثابت ناخالص خواهد بود. وقتی به تقاضا نگاه می‌ کنیم، اگر سرمایه‌گذاری کاهش یابد خبر خوبی نخواهد بود. من انتظار ندارم که عملکرد سرمایه گذاری ثابت ناخالص برای سال ۲۰۲۵ منفی باشد اما پس از رشد تخمینی بین ۷ تا ۸ درصد در سال ۲۰۲۴، افزایش در سال ۲۰۲۵ تنها می تواند ۱ تا ۲ درصد باشد کاهش شدیدی در مقایسه با سال ۲۰۲۴ محسوب خواهد شد".

"گاریتانو" می گوید اگرچه نقطه آغازین سال ۲۰۲۵ برای اقتصاد برزیل کاملا نامطلوب نخواهد بود اما ممکن است آن کشور سال ۲۰۲۵ میلادی را "قدری بی نظم تر" به پایان برساند و احتمالا با یک عامل "مختل کننده" دیگر مواجه شد: سیاست خارجی "دونالد ترامپ" رئیس جمهور تازه ایالات متحده امریکا.

آندره گالاردو

"آندره گالاردو" اقتصاددان ارشد در موسسه تحلیل اقتصادی برزیلی Análise Econômica به "والور اکونومیکو" می گوید که در طول دوره قبلی ریاست جمهوری ترامپ ارزش واحد پول برزیل کاهش یافت. او می گوید:"این کاهش نه صرفا به دلیل مسائل داخلی بلکه بخشی از آن ناشی از عدم اطمینان در مورد رابطه چین و ایالات متحده بود". رویدادهای اخیر در اواخر سال ۲۰۲۴، با فشار قابل توجهی بر قیمت دارایی های برزیل، یک سوگیری نزولی را برای پیش بینی تولید ناخالص داخلی برزیل در سال ۲۰۲۵ ایجاد کرده که بالاتر از حد اجماع ۳ درصد بوده است.

"گالاردو" می گوید:" ما یک سناریوی رشد جالب برای سال آینده داشتیم، با رشد شدید در بین بخش ها که در آن می توانستیم بر عملکرد بهتر بخش کشاورزی تکیه کنیم. با این وجود، افزایش نرخ ارز که بر سطح اطمینان تاثیر می گذارد می تواند بر ساختار هزینه شرکت ها و قدرت خرید خانوارها تاثیرگذار باشد. تمام این عوامل برای فعالیت های اقتصادی مضر بوده و می توانند تولید ناخالص داخلی را کاهش دهند".

با این وجود، گالاردو ترجیح می دهد هنوز در برآورد خود تجدیدنظر نکند. او به "واکنش نامتناسب بازار" اشاره می کند که هنوز در نرخ های بهره و ارز بازتاب می یابد. با این وجود، او از سوی دیگر به پویایی مطلوب در اقتصاد برزیل و تجارت قوی آن کشور اشاره می کند که بر صنعت آن تاثیر می گذارد و به نوبه خود به بخش خدمات نیز کمک می کند. او تاکید می کند:"هنوز برای پیش بینی زود است و هر دو طرف تعادل دارای اجزای مهمی هستند".

در هر صورت، او اذعان می کند که رشد اقتصادی برزیل احتمالاً در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ متمرکزتر خواهد بود و این امر هم به دلیل مشارکت بیش تر بخش کشاورزی در تجارت در این دوره و هم به دلیل تاثیرات تاخیر سیاستگذاری های پولی خواهد بود. "گالاردو" می گوید:" افزایش نرخ بهره که اکنون اجرا می شود، در نیمه دوم سال آینده اثرات آشکارتری خواهد داشت".
بانک مرکزی برزیل که پیش بینی تولید ناخالص داخلی ۲۰۲۵ خود را اندکی از ۲ درصد به ۲.۱ درصد رساند، انتظار دارد شکاف تولید از مثبت ۰.۷ درصد در سه ماهه چهارم ۲۰۲۴ به منفی ۰.۶ درصد در سه ماهه دوم ۲۰۲۵ تغییر کند که نشان دهنده رکود اقتصادی آینده است.

از دید "گالاردو" افزایش حجم اعتباری که به تحریک مصرف در طول سال ۲۰۲۴ کمک کرد، ممکن است در سال ۲۰۲۵، به ویژه در نیمه نخست آن سال به میزان کم تری ادامه یابد. البته نرخ های بهره بالاتر می تواند این امتیازات را کاهش دهد. با این وجود، او اشاره می کند که هم اکنون مشاغل و خانوارها هر دو به این اعتبار موجود در بازار و میانگین هزینه بالاتر آن عادت کرده اند. "گالاردو" می گوید:"من معتقدم که حجم اعتبار باید کماکان به افزایش خود هر چند با سرعتی کم تر ادامه دهد".
"کاستا" نشانه هایی از کاهش امتیازات اعتباری را در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۵ برای اقتصاد برزیل پیش بینی می کند و می گوید:"وخامت تدریجی خواهد بود و نه سریع. در سه ماهه نخست سال ۲۰۲۵ ما کماکان شاهد رشد قوی بازار کار خواهیم بود. با این وجود، از سه ماهه دوم سال ۲۰۲۵ به این سو، باید انتظار قدری وخامت اوضاع را داشته باشیم که به درآمد و اعتبارات مرتبط است".

"گالاردو" نیز می گوید:"در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ علاوه بر رکود در بازار کار، اثرات سیاستگذاری پولی انقباضی و کاهش حجم محرک های مالی، نزدیک شدن به سال انتخابات نیز عاملی تاثیرگذار به ویژه در فاصله سال ۲۰۲۵ تا ۲۰۲۶ خواهد بود".
در ارزیابی "گالاردو" رکود فنی در سال ۲۰۲۵ در سناریوی اصلی در نظر گرفته نشده اما نوسانات قابل توجهی در چشم انداز فعلی وجود دارد که می تواند وضعیت را تغییر دهد. او می گوید:"سال ۲۰۲۵ برای دولت، خانوارها و صاحبان کسب و کارهای برزیل بسیار چالش برانگیز خواهد بود".