رشد سودآوری و کاهش هزینه‌ها؛ آیا فولاد مبارکه بزرگترین سهم بازار می‌شود؟

فولاد مبارکه با اجرای پروژه‌های بزرگی مانند نورد گرم ۲ و نیروگاه سیکل ترکیبی، در مسیر افزایش تولید، کاهش هزینه‌ها و بهبود سودآوری قرار دارد. آیا این سرمایه‌گذاری‌ها می‌توانند ارزش سهام فولاد را در بازار سرمایه متحول کنند؟

کد خبر: ۲۰۳۷۹۶۵

۲۵ بهمن ۱۴۰۳

به گزارش اقتصاد آنلاین، شرکت فولاد مبارکه اصفهان، به عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده فولاد کشور، با اتخاذ یک استراتژی سرمایه‌گذاری گسترده، در حال اجرای پروژه‌های کلیدی توسعه‌ای است که انتظار می‌رود تاثیر معناداری بر عملکرد مالی، افزایش ظرفیت تولید، کاهش هزینه‌های عملیاتی و در نهایت، ارزش سهام این شرکت در بازار سرمایه داشته باشد. بررسی دقیق آخرین صورت‌های مالی و روند اجرای این طرح‌ها نشان می‌دهد که فولاد مبارکه به دنبال تثبیت جایگاه خود به عنوان یکی از پیشگامان صنعت فولاد در منطقه است.

یکی از برجسته‌ترین پروژه‌های جاری، نورد گرم ۲ است که تاکنون ۳۶ درصد پیشرفت فیزیکی داشته و طبق برآوردهای شرکت، قادر خواهد بود ظرفیت تولید ورق‌های فولادی را تا ۶۲ درصد افزایش دهد. بر اساس برنامه‌ریزی انجام‌شده، این پروژه ظرفیت تولید سالانه را به ۴.۲ میلیون تن افزایش خواهد داد. بررسی صورت مالی ۹ ماهه جدید نشان می‌دهد که درآمد عملیاتی فولاد مبارکه در این دوره ۲۰۳ هزار میلیارد تومان رسیده است که نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۱۳ درصد افزایش داشته است. تکمیل پروژه نورد گرم ۲ می‌تواند موجب رشد درآمدهای عملیاتی شرکت به حدود ۳۰۰ هزار میلیارد تومان در سال آینده شود. این امر، در کنار کاهش وابستگی به واردات ورق‌های فولادی منجر به کاهش هزینه‌های تامین مواد اولیه می‌شود و حاشیه سود عملیاتی فعلی شرکت را از ۳۸ درصد محدوده فعلی بهبود خواهد داد.

از سوی دیگر،  توسعه نیروگاه سیکل ترکیبی که تا پایان سال ۸۰ درصد پیشرفت فیزیکی خواهد داشت، می‌تواند هزینه‌های انرژی را به میزان ۲۵ درصد کاهش دهد. بررسی صورت‌های مالی فولاد مبارکه نشان می‌دهد که حدود ۳۶ درصد هزینه‌های شرکت را حامل‌های انرژی تشکیل می‌دهد که می‌توان نیمی از آن را مربوط به تامین برق دانست. بهره‌برداری از این نیروگاه، علاوه بر کاهش هزینه‌های انرژی، می‌تواند سهم هزینه برق را به محدوده ۱۰ درصد کاهش دهد و موجب افزایش مجدد حاشیه سود عملیاتی شرکت برای دستابی به اعدادی بالاتر از ۴۰ درصد خواهد شد.

همچنین، پروژه‌های بهینه‌سازی خطوط تولید، افزایش ظرفیت تولید محصولات سرد و گرم و مدیریت انرژی، تاثیر مستقیمی بر کاهش هزینه‌های تولید و افزایش بهره‌وری خواهند داشت؛ به طوری که بر اساس صورت‌های مالی اخیر، هزینه‌های عملیاتی فولاد مبارکه با اجرای این پروژه‌ها می‌تواند تا ۱۶ درصد کاهش یابد. این کاهش هزینه عمدتا ناشی از بهره‌گیری از فناوری‌های جدید در تولید، کاهش مصرف انرژی و افزایش اتوماسیون فرآیندهای تولیدی است. این بهبود بهره‌وری در بلندمدت می‌تواند موجب افزایش حاشیه سود ناخالص شود.

علاوه بر این، با افزایش ظرفیت تولید و کاهش هزینه‌های عملیاتی، میزان سود ناخالص شرکت از ۸۱ هزار میلیارد تومان در ۹ ماهه سال ۱۴۰۳ می‌تواند به حدود ۱۰۰ هزار میلیارد تومان افزایش خواهد یافت؛ به‌طوری‌که سود هر سهم (EPS) که در حال حاضر ۶۳۶ ریال است، با کاهش هزینه‌ها و افزایش تولید می‌تواند در همین مدت به ۷۸۰ تا ۸۲۰ ریال برسد. این افزایش سودآوری، جذابیت سهام فولاد مبارکه را برای سرمایه‌گذاران به میزان قابل‌توجهی افزایش خواهد داد.

با توجه به این سرمایه‌گذاری‌های کلان و تاثیر آن بر درآمدها و هزینه‌های شرکت، فولاد مبارکه در مسیر تقویت جایگاه خود در بازار سرمایه قرار دارد. پروژه‌های توسعه‌ای این شرکت، علاوه بر افزایش تولید و کاهش هزینه‌ها، چشم‌انداز مثبتی را برای رشد سودآوری و افزایش ارزش سهام فولاد در بورس ترسیم کرده است. تحلیل‌گران بازار سرمایه معتقدند که اجرای موفق این طرح‌ها می‌تواند باعث بهبود نسبت قیمت به درآمد (P/E) و افزایش ارزش بازار فولاد مبارکه  شود. در حال حاضر  P/E گذشته‌نگر فولاد مبارکه برابر با ۶.۵ واحد است و با در نظر گرفتن سود پیش‌بینی‌شده از پروژه‌های توسعه‌ای، این نسبت می‌تواند در آینده به ۵.۲ واحد کاهش یابد. روند معاملاتی این نماد در ماه‌های اخیر نشان‌دهنده افزایش اقبال سهامداران به این سهم بوده و با تکمیل پروژه‌های جاری، این روند می‌تواند ادامه‌دار باشد.

این شرکت در حال حاضر دارای ارزش بازار حدود ۶,۰۵۸ هزار میلیارد ریال  است و از نظر بزرگی، دومین نماد بزرگ بورس تهران  محسوب می‌شود. با توجه به رشد پیش‌بینی‌شده در درآمد و کاهش هزینه‌های عملیاتی، این میزان می‌تواند افزایش یابد. تاثیر مستقیم پروژه‌های توسعه‌ای بر صورت‌های مالی شرکت، نشان‌دهنده آینده‌ای روشن برای این نماد در بورس تهران است.