پیش‌بینی جنجالی از قیمت طلا/ طلا به سمت رکوردی جدید حرکت می‌کند؟

چشم‌انداز قیمت جهانی طلا واضح نیست، اما براساس میزان خوش‌بینی و بدبینی ذاتی، می‌توان پیش‌بینی کرد اونس می‌خواهد سطح سه هزار دلاری فعلی را به سمت کدام مقصد ترک کند.

کد خبر: ۲۰۴۹۲۸۵

۲۱ فروردين ۱۴۰۴

به گزارش اقتصادآنلاین به نقل از فرارو، قیمت جهانی طلا تقریبا هفت روز است دست از گستاخی و گردن‌کشی برداشته و حداقل تلاش می‌کند ادای پسربچه‌های رام و آرام سر به‌زیر را درآورد.

اونس، پیش از این تخته‌گاز پیش می‌رفت. طوری که حتی الان هم نسبت به ۳۰ روز پیش، بازدهی مثبت پنج درصد را پیش چشم می‌بیند. قیمت جهانی طلا در بازه شش‌ماهه با افزایش ۱۷ درصدی رو‌به‌رو است و در قیاس با یک سال پیش در همین روز‌ها توانسته ۳۰ درصد، رشد کند، اما پس از اینکه در روز ۱۲ فروردین رکورد تاریخی قیمت جهانی طلا با رسیدن به قله سه هزار و ۱۲۳ دلار و هفت سنت شکسته شد، اصطلاحا چشم خورد و حتی در مقطعی کوتاه به زیر سه هزار دلار برگشت. فعلا طلا تلاش می‌کند با چنگ‌ودندان از قلمرو محبوبش حراست کند، اما تنها یک لحظه غفلت کافی است تا قیمت طلا در بازار جهانی حدود پنج درصد ریزش کند. از سمت دیگر نباید فراموش کرد این پسربچه سربه زیر، در اعماق وجود آرزوی یورش به سمت رکورد سه هزار و ۱۵۶ دلار را می‌پروراند.

محرک‌های اصلی رشد و اصلاح اخیر قیمت طلا

قیمت طلا در یک سال اخیر نوسانات قابل توجهی را تجربه کرد. نگرانی‌های تورمی به عنوان موتور محرک طلا عمل کرد‌ند و تداوم تورم بالا یا چسبنده در اقتصاد‌های بزرگ باعث رشد قیمت طلا شد. از سوی دیگر سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی روی قیمت طلا تاثیر گذاشت، چون بازار جهانی انتظار دارد فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را کاهش دهد.

ریسک‌های ژئوپلیتیکی و تنش‌ها در مناطق مختلف جهان از جمله در اوکراین و خاورمیانه هم به رشد قیمت طلا کمک کردند و تقاضای بانک‌های مرکزی برای خرید مقدار قابل توجهی طلا و افزایش ذخایر ارزی بالا بود. از سوی دیگر نوسانات ارزش دلار آمریکا و تضعیف نسبی دلار به نفع طلا تمام شد و چون تقاضای سرمایه‌گذاری به شکل ورود و خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله طلا (ETF) و خرید فیزیکی بالا بود، طلا فرصت تاخت‌وتاز پیدا کرد، اما آیا این وضعیت ادامه پیدا می‌کند؟

مبنای پیش‌بینی: سطح سه هزار دلار و سناریو‌های پیش رو

قیمت جهانی طلا با در نظر گرفتن عوامل متعدد، بر اساس سناریو‌هایی مختلف قابل پیش‌بینی است. اگر بازه کوتاه‌مدت در حد چند هفته تا سه ماه را مدنظر بگیریم و بخواهیم بر اساس سناریو خوش‌بینانه جلو برویم، عوملی مثل تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، انتشار داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر که انتظارات درباره کاهش زودهنگام نرخ بهره را تقویت کند، تضعیف بیشتر دلار و ادامه خرید قوی بانک‌های مرکزی تاثیرگذار خواهند بود.

سطح قیمت سه هزار دلار، فعلا یک حمایت روانی و تکنیکال مهم قلمداد می‌شود پس می‌توان تحلیل و سناریو‌های به‌روز شده بر اساس قیمت فعلی حدود ۳۰۴۰ دلار را بر مبنای آن استوار کرد.

تحلیل وضعیت فعلی قیمت جهانی طلا

بخش کلیدی

نکات اصلی

وضعیت فعلی

قیمت حدود ۳۰۴۰ دلار (پس از ثبت رکورد ۳۱۲۳ دلار در ۱۲ فروردین و افت). تلاش برای حفظ حمایت مهم ۳۰۰۰ دلار. بازدهی اخیر: +۵٪ (۱ ماه)، +۱۷٪ (۶ ماه)، +۳۰٪ (۱ سال).

محرک‌های اصلی

عوامل رشد: تورم بالا، انتظار کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، ریسک‌های ژئوپلیتیکی (اوکراین، خاورمیانه)، خرید قوی بانک‌های مرکزی، ضعف نسبی دلار، تقاضای سرمایه‌گذاری (ETF و فیزیکی).

مبنای تحلیل

سطح ۳۰۰۰ دلار به عنوان حمایت کلیدی روانی در نظر گرفته شده و سناریوها بر اساس واکنش قیمت به این سطح و عوامل محرک بنا شده‌اند

عوامل متعددی دست به‌دست هم دادند تا طلا فرصت تاخت‌وتاز پیدا کند، اما آیا این وضعیت ادامه خواهد داشت؟

سناریو‌های کوتاه‌مدت طلا؛ نوسان بین ۲۸۰۰ تا ۳۲۵۰ دلار

قیمت طلا در حوالی سه هزار دلار حمایت قوی پیدا می‌کند و خریداران به محض مشاهده قیمت‌های پایین‌تر یا با تکیه بر عوامل بنیادی بلندمدت، مجدداً وارد بازار می‌شوند. این می‌تواند منجر به یک بازیابی قیمت به سمت سه هزار و ۱۵۰ تا سه هزار و ۲۵۰ دلار شود.

سناریوی میانه محتمل‌تر است. در این وضعیت، بازار پس از نوسان شدید اخیر، به دنبال جهت‌گیری خواهد رفت و قیمت اونس احتمالاً در اطراف سطح فعلی تثبیت می‌شود. حتی با اینکه ممکن است نوساناتی را تجربه کند و به زیر سه هزار دلار برود، نباید فریب خورد. چون شانس بازگشت به بالا، دوره‌ای از نوسانات جدید را رقم می‌زند و باعث خواهد شد معاملات در محدوده دو هزار و ۹۵۰ تا سه هزار و ۱۰۰ دلار صورت بگیرد.

سناریوی بدبینانه را بر مبنای افزایش فشار فروش و از دست رفتن سطح حمایتی سه هزار دلار در نظر بگیرم. این اتفاق ناشی از ادامه شناسایی سود، اخبار منفی بیشتر، یا تغییر جدی در انتظارات (مثلاً نسبت به سیاست‌های پولی) رخ می‌دهد.

قیمت جهانی طلا در این حالت ممکن است به سمت سطوح حمایتی بعدی در محدوده دو هزار و ۸۰۰ دلار تا دو هزار و ۹۰۰ دلار اصلاح شود. پیش‌بینی کوتاه‌مدت با توجه به بازه زمانی چند هفته تا سه ماه آینده صورت گرفته است.

سناریو‌های میان‌مدت طلا؛ بازگشت به اوج یا سقوط به ۲۵۰۰ دلار

پیش‌بینی قیمت جهانی طلا در شش تا ۱۸ ماه آینده بر اساس سناریوی خوش‌بینانه، را روی این اصل استوار می‌کنیم که افت اخیر صرفاً یک اصلاح در روند صعودی بزرگتر بوده است. در این حالت عوامل بنیادی، مانند تورم بالا، ریسک‌های ژئوپلیتیکی حل نشده و تقاضای پایدار بانک‌های مرکزی دوباره قدرت می‌گیرند تا قیمت طلا به سمت سقف‌های قبلی و حتی فراتر از آن حرکت کند.

قیمت جهانی طلا را در این حالت می‌توان حوالی سه هزار و ۳۰۰ دلار و سه هزار ۶۰۰ دلار یا حتی بالاتر تصور کرد.

سناریوی میانه اینجا هم از احتمال بیشتری برخوردار است. پیش‌بینی می‌شود بازار یک محدوده معاملاتی جدید و وسیع، مثلاً بین دو هزار و ۸۰۰ دلار تا سه هزار و ۳۰۰ دلار تشکیل دهد. هیجانات شدید صعودی کاهش یافته، اما حمایت‌های اساسی مانع از ریزش کامل قیمت جهانی می‌شوند. نوسانات قیمت به دلیل نبود قطعیت و اطمینان، ادامه خواهد داشت.

سناریوی بدبینانه همزمان با شکست حمایت سه هزار دلار به عنوان آغاز یک روند نزولی بزرگتر تایید می‌شود. در این صورت عواملی که باعث رشد شدید قیمت تا نزدیکی سه هزار و ۳۰۰ دلار شده بودند، به طور قابل توجهی معکوس می‌شوند یا از بین می‌روند. روند نزولی ادامه یافته و قیمت به سمت سطوحی که قبل از جهش بزرگ مشاهده شده بود، مانند دو هزار و ۵۰۰ تا دو هزار و ۷۰۰ دلار، حرکت می‌کند.

سناریو‌های بلندمدت طلا؛ پرواز تا ۵۰۰۰ دلار یا سقوط از مرز ۲۵۰۰

قیمت جهانی طلا را در سناریو بلندمدت، یعنی در بازه دو تا پنج سال آینده و حتی بیشتر با فرض خوش‌بینی زیاد، به شکل زیر می‌توان پیش‌بینی کرد. اگر نوسانات شدید اخیر را به عنوان بخشی از یک بازار گاوی (صعودی) بلندمدت ببینیم، محرک‌های بلندمدت اصلی مانند تغییر ساختار در سیستم پولی جهانی، بدهی‌های عظیم، بی‌ثباتی‌های ژئوپلیتیکی پایدار و سطح تورم پایه بالاتر، در نهایت قیمت‌ طلا را به سطوح بسیار بالاتر از رکورد‌های قبلی، هل می‌دهند و ممکن است به چهار یا حتی پنج هزار دلار برسانند.

سناریوی میانه هنوز هم شانس بیشتری برای تحقق دارد. در این حالت طلا سطح تعادلی جدیدی پیدا می‌کند که به شکلی قابل توجه بالاتر از میانگین‌های تاریخی قبل از دهه ۲۰۲۰ است و می‌تواند منعکس‌کننده میزان ریسک بالاتر باشد، اما سقف‌های هیجانی اخیر هرگز تکرار نخواهد شد.

قیمت جهانی طلا در این حالت محدوده‌ای بین دو هزار و ۷۰۰ دلار تا سه هزار و ۴۰۰ دلار را قلمرو خود می‌داند. دقیقا برعکس سناریوی بدبینانه که در آن جهش سال‌های ۲۰۲۴-۲۰۲۵ به عنوان یک حباب ناشی از عوامل موقت یا سفته‌بازی تصور می‌شود. در این حالت با بازگشت تدریجی ثبات یا جذاب شدن دارایی‌های دیگر، طلا به تدریج جایگاهش را از دست می‌دهد و با شرمساری به سمت سطوح پایین‌تر از دو هزار و ۵۰۰ دلار حرکت خواهد کرد.

پیش‌بینی قیمت جهانی طلا بر اساس سناریو‌های مختلف

بازه زمانی

سناریو

پیش‌بینی قیمت (دلار/اونس)

توضیحات کلیدی

خوش‌بینانه

۳۱۵۰ - ۳۲۵۰

حمایت قوی از ۳۰۰۰ دلار، ورود مجدد خریداران، بازیابی قیمت

کوتاه‌مدت (تا سه ماه)

میانه (محتمل‌تر)

۲۹۵۰ - ۳۱۰۰

تثبیت و نوسان حوالی ۳۰۰۰ دلار، بازار به دنبال جهت‌گیری پس از افت اخیر

بدبینانه

۲۸۰۰ - ۲۹۰۰

شکست حمایت ۳۰۰۰ دلار، فشار فروش و شناسایی سود، اصلاح بیشتر قیمت

خوش‌بینانه

۳۳۰۰ - ۳۶۰۰+

افت اخیر صرفاً اصلاح بوده، قدرت‌گیری مجدد عوامل بنیادی (تورم، ژئوپلیتیک، خرید بانک‌ها)، حرکت به سمت/فراتر از سقف‌های قبلی

میان‌مدت (بین شش تا 18 ماه)

میانه (محتمل‌تر)

۲۸۰۰ - ۳۳۰۰

تشکیل محدوده معاملاتی جدید و وسیع، کاهش هیجانات اما حفظ حمایت‌های اساسی

بدبینانه

۲۵۰۰ - ۲۷۰۰

تأیید روند نزولی در صورت شکست ۳۰۰۰ دلار، تضعیف عوامل رشد، بازگشت به سطوح قبل از جهش بزرگ

خوش‌بینانه

۴۰۰۰ - ۵۰۰۰+

بخشی از روند صعودی بلندمدت ناشی از تغییرات ساختاری (پولی، بدهی، ژئوپلیتیک، تورم پایه بالا)

بلندمدت (دو تا پنج سال)

میانه (محتمل‌تر)

۲۷۰۰ - ۳۴۰۰

سطح تعادلی جدید بالاتر از میانگین‌های تاریخی (به دلیل ریسک بیشتر)، عدم تکرار اوج‌های هیجانی

بدبینانه

زیر ۲۵۰۰

حباب تلقی شدن جهش اخیر، بازگشت ثبات نسبی، کاهش جذابیت طلا نسبت به دارایی‌های دیگر