ترس از ماندن در رالی بازار؛

نوسان بازار‌ها بعد از سخنرانی ترامپ؛ امید معامله‌گران به پایان جنگ افزایش یافت

بازار‌های سهام جهانی پس از دو روز رشد متوالی در پی جنگ ایران و اظهارات دونالد ترامپ با نوسان مواجه شدند؛ افزایش قیمت نفت و نگرانی‌های تورمی، در کنار امید به آتش‌بس، چشم‌انداز سرمایه‌گذاران را پیچیده‌تر کرده است.

کد خبر: ۲۱۲۹۱۹۴

۱۳ فروردين ۱۴۰۵

به گزارش اقتصادآنلاین به نقل از وال‌استریت ژورنال، بازار سهام برای دومین روز متوالی پیش از سخنرانی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، درباره جنگ ایران در عصر چهارشنبه افزایش یافت. با این حال، بخشی از این هیجان در جریان سخنرانی او فروکش کرد.

ترامپ اعلام کرد که قصد دارد طی چند هفته آینده عملیات آمریکا را کاهش دهد و تنگه هرمز «به‌طور طبیعی» پس از پایان درگیری با ایران باز خواهد شد. با این حال، این سناریو با ریسک‌هایی همراه است؛ از جمله اینکه قیمت‌های بالای نفت ممکن است در سطوح بالا باقی بماند و به افزایش تورم و تهدید رشد اقتصادی منجر شود.

واکنش بازار‌ها به اظهارات ترامپ

قرارداد‌های آتی مرتبط با هر سه شاخص اصلی در جریان سخنان ترامپ کاهش یافتند و بخشی از رشد قابل توجه دو روز گذشته را از بین بردند. قیمت نفت که اخیراً در خلاف جهت بازار سهام حرکت کرده، پس از ثبت کاهش در معاملات پیشین، دوباره صعودی شد. قیمت نفت برنت در معاملات پس از ساعت رسمی بیش از ۴ درصد افزایش یافت و به ۱۰۵.۷۰ دلار در هر بشکه رسید.

پیش‌تر در روز چهارشنبه، شاخص نزدک که تمرکز زیادی بر سهام فناوری دارد، ۱.۲ درصد رشد کرد و بهترین عملکرد دو روزه خود از ماه مه ۲۰۲۵ را ثبت کرد. شاخص S&P ۵۰۰ نیز ۰.۷ درصد افزایش یافت، در حالی که رشد سهام شرکت‌های بوئینگ و کاترپیلار باعث شد شاخص داوجونز برای سومین روز متوالی صعود کند.

ترس از ماندن در رالی بازار

برخی معامله‌گران صرفاً نمی‌خواستند فرصت را از دست بدهند. جهش عظیم بازار پس از اعلامیه‌های «روز آزادی» ترامپ در سال گذشته زمانی که توقف تعرفه‌ها به‌طور ناگهانی روند نزولی شدید بازار را معکوس کرد هنوز در ذهن بسیاری از معامله‌گران تازه است. بسیاری از صندوق‌های پوشش ریسک در آن زمان غافلگیر شدند، زمانی که نزدک در یک جلسه پرهیجان بیش از ۱۰ درصد رشد کرد. آنها اکنون می‌خواهند از تکرار چنین وضعیتی جلوگیری کنند.

تام کین، معامله‌گر مشتقات در شرکت پایپر سندلر، گفت: «کافی است نشانه‌ای از خبر خوب یا پیشرفت به مشام برسد تا افراد به‌سرعت ریسک‌پذیر شوند.»

فعالیت‌های عصر چهارشنبه نشان داد که احتمالاً دوره‌ای پرنوسان در معاملات ادامه خواهد داشت. سرمایه‌گذاران در حال عبور از موجی از اخبار پیوسته مرتبط با جنگ هستند و تلاش می‌کنند پیام‌های متناقض از واشنگتن و تهران را تفسیر کنند—پیام‌هایی که باعث نوسانات شدید قیمت نفت شده‌اند.

افزایش امید به آتش‌بس و ثبات بازار

در جلسات اخیر، برخی سرمایه‌گذاران خوش‌بین‌تر شده‌اند که جنگ تأثیر مخربی بر چشم‌انداز صعودی اقتصاد یا بازار سهام نخواهد داشت. معامله‌گران در بازار‌های پیش‌بینی اخیراً احتمال حدود ۶۵ درصدی را برای اعلام آتش‌بس میان آمریکا و ایران تا ۳۰ ژوئن در نظر گرفته‌اند؛ این رقم در اواخر مارس حدود ۵۲ درصد بود.

جردن کینزل، شریک شرکت بیکر استریت ادوایزرز که مدیریت سبد‌های مشتریان ثروتمند را بر عهده دارد، گفت: «انگیزه‌های زیادی وجود دارد تا پیش از تثبیت قیمت‌های بالای نفت، این مسئله حل‌وفصل شود.»

کینزل افزود که همچنان نسبت به اقتصاد و بازار‌ها در سال جاری خوش‌بین است و اخیراً بخشی از سبد‌های مشتریان خود را برای خرید سهام بازتنظیم کرده است.

سناریو‌های متناقض درباره تنگه هرمز

معامله‌گران نفت گاهی در واکنش به سیگنال‌های ترامپ درباره کاهش درگیری‌ها، دارایی‌های خود را فروخته‌اند. اما او در روز‌های اخیر سناریویی را نیز مطرح کرده که پیش‌تر غیرقابل تصور به نظر می‌رسید: اینکه ارتش آمریکا ممکن است بدون بازپس‌گیری تنگه‌ای که حدود ۲۰ درصد نفت جهان از آن عبور می‌کند، عقب‌نشینی کند.

در همین حال، پارلمان ایران این هفته طرحی را برای دریافت عوارض از کشتی‌های عبوری از تنگه تصویب کرد. این اقدام نشان می‌دهد که ممکن است بخشی از عرضه همچنان به بازار جهانی برسد، اما در عین حال بر این ریسک تأکید دارد که نفوذ ایران می‌تواند در آینده عبور و مرور را محدود کند.

استراتژی‌های سرمایه‌گذاران در برابر نوسان نفت

سناریو‌های بسیار متفاوت باعث شده‌اند سرمایه‌گذاران برای محافظت از خود در برابر سقوط شدید قیمت نفت و همچنین بهره‌برداری از احتمال تشدید تنش‌ها به تکاپو بیفتند. در حالی که قرارداد‌های آتی روز سه‌شنبه کاهش یافتند، معامله‌گران به‌سرعت به خرید اختیار‌هایی روی آوردند که نشان می‌دهد قیمت نفت برنت ممکن است در ماه آینده به ۸۵ دلار یا کمتر برسد. در عین حال، اختیار‌هایی نیز خریداری کردند که احتمال جهش قیمت به ۱۲۰ دلار یا بالاتر را پوشش می‌دهد.

در حالی که متحدان سنتی آمریکا تاکنون تمایل چندانی به کمک برای بازگشایی تنگه نشان نداده‌اند، کی‌یر استارمر، نخست‌وزیر بریتانیا، روز چهارشنبه اعلام کرد مقاماتی از ده‌ها کشور در این هفته گرد هم خواهند آمد تا درباره چگونگی برقراری مجدد جریان آزاد انتقال انرژی گفت‌و‌گو کنند.

او گفت: «باید صادق باشم؛ این کار آسان نخواهد بود.» و افزود که توقف درگیری‌ها لزوماً به بازگشایی فوری تنگه منجر نمی‌شود: «این دو الزاماً به هم مرتبط نیستند.»

تاب‌آوری اقتصاد آمریکا در برابر شوک نفتی

در حالی که افزایش شدید هزینه سوخت به آسیا و اروپا فشار وارد می‌کند، برخی تحلیلگران معتقدند اقتصاد آمریکا می‌تواند قیمت‌های بالاتر نفت را تحمل کند. تحلیلگران گلدمن ساکس روز چهارشنبه اشاره کردند که جهش کنونی قیمت نفت نسبت به دهه ۱۹۷۰ زمانی که اقتصاد آمریکا وابستگی بیشتری به نفت داشت کوچک‌تر است. در همین حال، نرم شدن بازار کار ممکن است مانع از افزایش افسارگسیخته تورم در ماه‌های آینده شود.

با وجود دوره‌هایی که تنوع‌بخشی به دور از دارایی‌های آمریکایی جذاب به نظر می‌رسید، اقتصاد آمریکا نشان داده که شرط‌بندی علیه آن دشوار است. این اقتصاد شوک‌هایی مانند همه‌گیری کووید-۱۹، چرخه شدید افزایش نرخ بهره و مجموعه‌ای از تعرفه‌ها در سال ۲۰۲۵ را که کسب‌وکار‌ها و بازار‌ها را تحت تأثیر قرار داد، پشت سر گذاشته است.

نقش معاملات مشتقه در رشد بازار

با اینکه تحولات مثبت مرتبط با جنگ در ابتدا باعث رشد بازار شدند، عوامل دیگری نیز نقش داشته‌اند.

در بازار مشتقات، موجی از فعالیت‌های پوشش ریسک توسط شرکت‌های بازارساز به نظر می‌رسد که رشد بازار در روز سه‌شنبه را تقویت کرده است. دیوید بول، مدیرعامل در شرکت کارگزاری اختیار معاملات BayCrest، گفت که با افزایش قیمت سهام، ارزش موقعیت‌های اختیار معامله برخی از این معامله‌گران حرفه‌ای به‌سرعت تغییر کرد و آنها را به خرید قرارداد‌های آتی سهام واداشت. شرکت‌های بازارساز اغلب موقعیت‌های اختیار خود را در بازار آتی پوشش می‌دهند.

بول گفت: «هر حرکت صعودی، خرید بیشتری را تحمیل می‌کرد. به نظر می‌رسد این بازاری است که بیشتر بر اساس مومنتوم، موقعیت‌گیری و عوامل تکنیکال معامله می‌شود تا دیدگاه‌های بنیادی بلندمدت.»