هوش مصنوعی چینی حباب وال استریت را ترکاند/ ریزش ۱.۸ تریلیون دلاری پس از رونمایی «کیمی K۳»

معرفی مدل هوش مصنوعی کم‌هزینه چینی «کیمی K ۳»، حباب ارزش‌گذاری شرکت‌های فناوری را ترکاند و ۱.۸ تریلیون دلار از ارزش بازار جهانی را در یک روز محو کرد؛ رخدادی که سرمایه‌گذاران را به بازنگری در فرض انحصار آمریکا واداشت.

کد خبر: ۲۱۵۱۶۱۸

۲۸ تير ۱۴۰۵

به گزارش اقتصادآنلاین به نقل از فارس؛ بازار‌های مالی جهان در سال‌های اخیر بار‌ها تحت تأثیر تحولات ژئوپلیتیکی، سیاست‌های پولی و بحران‌های اقتصادی قرار گرفته‌اند، اما این بار منشأ شوک از جایی دیگر بود؛ رقابت فناوری. معرفی مدل هوش مصنوعی «کیمی K۳» توسط شرکت چینی مونشات AI، نگاه سرمایه‌گذاران را نسبت به آینده صنعت هوش مصنوعی تغییر داد و موجی از فروش را در بازار‌های سهام آمریکا و آسیا رقم زد. واکنش بازار بسیار سریع و گسترده بود. شاخص S&P ۵۰۰ و نزدک با افت معاملات را آغاز کردند، شاخص شرکت‌های نیمه‌هادی وارد محدوده بازار خرسی شد و بورس‌های ژاپن و تایوان نیز سقوط سنگینی را تجربه کردند. این اتفاق نشان می‌دهد رقابت فناوری میان آمریکا و چین وارد مرحله‌ای شده که می‌تواند مستقیماً بر ارزش بزرگ‌ترین شرکت‌های جهان اثر بگذارد.

چین روایت بازار هوش مصنوعی را تغییر داد

در دو سال گذشته، فرض غالب سرمایه‌گذاران این بود که توسعه مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی نیازمند سرمایه‌گذاری‌های چندصد میلیارد دلاری، تراشه‌های فوق‌پیشرفته و زیرساخت‌های عظیم آمریکایی است. همین تصور باعث شد ارزش شرکت‌هایی مانند انویدیا، TSMC و دیگر بازیگران زنجیره هوش مصنوعی با سرعتی بی‌سابقه افزایش یابد.اما معرفی مدل جدید چینی با هزینه توسعه بسیار پایین‌تر، این فرض را به چالش کشید. اگر بتوان با هزینه کمتر به عملکردی نزدیک به مدل‌های آمریکایی رسید، بخشی از ارزش‌گذاری‌های بسیار بالای شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی نیازمند بازنگری خواهد بود.به بیان دیگر، بازار تنها به یک محصول جدید واکنش نشان نداد؛ بلکه مدل اقتصادی صنعت هوش مصنوعی را دوباره مورد ارزیابی قرار داد.

بازار سهام آمریکا؛ قربانی ارزش‌گذاری‌های بزرگ

افت سنگین سهام شرکت‌های فناوری نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری‌های چند ماه اخیر محتاط‌تر شده‌اند.در ماه‌های گذشته، رشد خیره‌کننده سهام شرکت‌های تراشه‌ساز و هوش مصنوعی تا حد زیادی بر این فرض استوار بود که شرکت‌های آمریکایی فاصله فناوری خود را برای مدت طولانی حفظ خواهند کرد. اکنون با ورود رقبای جدید، این انحصار زیر سؤال رفته است.به همین دلیل، سرمایه‌گذاران بخشی از سودهای خود را شناسایی کرده‌اند و فشار فروش از صنعت نیمه‌هادی به سایر بخش‌های بازار نیز سرایت کرده است.

جنگ فناوری آمریکا و چین وارد مرحله جدید شد

رقابت میان واشنگتن و پکن دیگر صرفاً به تعرفه‌ها یا محدودیت صادرات تراشه محدود نیست. اکنون هر دو کشور تلاش می‌کنند بر بازار جهانی هوش مصنوعی مسلط شوند.اگر شرکت‌های چینی بتوانند مدل‌هایی با کیفیت مشابه اما هزینه بسیار پایین‌تر تولید کنند، مزیت رقابتی شرکت‌های آمریکایی کاهش خواهد یافت و بخشی از سرمایه‌گذاری‌های کلان انجام‌شده در زیرساخت‌های هوش مصنوعی ممکن است بازدهی مورد انتظار را نداشته باشد.این مسئله می‌تواند رقابت را از حوزه فناوری به بازار سرمایه نیز منتقل کند؛ جایی که ارزش شرکت‌ها به سرعت تحت تأثیر انتظارات آینده تغییر می‌کند.

ریزش بازار فقط به هوش مصنوعی محدود نیست

هرچند معرفی مدل جدید چینی محرک اصلی فروش بود، اما بازار در شرایطی با این خبر مواجه شد که از قبل نیز با چند ریسک مهم روبه‌رو بود.ادامه تنش‌های ژئوپلیتیکی، افزایش قیمت انرژی، نااطمینانی نسبت به سیاست‌های فدرال رزرو و نگرانی درباره رشد اقتصاد جهانی، فضای بازار را شکننده کرده بود.در چنین شرایطی، خبر مربوط به پیشرفت فناوری چین به جرقه‌ای تبدیل شد که موج فروش را در بازارهای جهانی فعال کرد.به همین دلیل، بسیاری از تحلیلگران معتقدند این ریزش تنها نتیجه یک خبر فناورانه نیست، بلکه حاصل هم‌زمانی چند ریسک بزرگ اقتصادی و سیاسی است.

تحلیل تکنیکال؛ صنعت تراشه وارد بازار خرسی شد

از منظر تکنیکال، افت بیش از ۲۰ درصدی شاخص صنعت نیمه‌هادی نسبت به سقف ماه ژوئن، به معنای ورود رسمی این صنعت به محدوده بازار خرسی است.همچنین کاهش شدید سهام شرکت‌هایی مانند TSMC و دیگر تولیدکنندگان تراشه نشان می‌دهد فشار فروش همچنان در این صنعت متمرکز است.اگر حمایت‌های مهم شاخص نزدک حفظ نشود، احتمال ادامه اصلاح در سهام فناوری وجود دارد. در مقابل، اگر بازار به این جمع‌بندی برسد که معرفی مدل جدید چین تهدیدی برای سودآوری شرکت‌های آمریکایی نیست، می‌توان انتظار بازگشت تدریجی خریداران را داشت.

رقابت چین و آمریکا وارد مرحله تعیین‌کننده شد

رامین فرهادی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس اظهار کرد: بازارهای مالی به خود مدل هوش مصنوعی واکنش نشان ندادند، بلکه به پیام اقتصادی آن واکنش نشان دادند.این کارشناس اقتصادی ادامه داد: سال‌ها این تصور وجود داشت که توسعه مدل‌های پیشرفته تنها با سرمایه‌گذاری‌های بسیار سنگین و تراشه‌های گران‌قیمت آمریکایی امکان‌پذیر است. اگر این فرض تغییر کند، ارزش‌گذاری کل زنجیره هوش مصنوعی نیز باید بازنگری شود.وی افزود: «ریزش سهام شرکت‌های نیمه‌هادی بیش از آنکه ناشی از ضعف عملکرد آنها باشد، نتیجه تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران است.فرهادی تاکید کرد: بازار اکنون این سؤال را مطرح می‌کند که آیا میلیاردها دلار سرمایه‌گذاری انجام‌شده در مراکز داده، تراشه‌ها و زیرساخت‌های هوش مصنوعی همچنان همان بازدهی پیش‌بینی‌شده را خواهد داشت یا خیر.»این کارشناس با اشاره به رقابت چین و آمریکا گفت: اکنون جنگ فناوری وارد مرحله‌ای شده که هر پیشرفت فناورانه می‌تواند میلیاردها دلار ارزش بازار را جابه‌جا کند. اگر چین بتواند روند تولید مدل‌های کم‌هزینه و پرقدرت را ادامه دهد، فشار رقابتی بر شرکت‌های آمریکایی افزایش خواهد یافت و احتمال نوسانات بیشتر در سهام فناوری وجود دارد.وی در پایان تأکید کرد: با وجود این، نباید فراموش کرد که شرکت‌های آمریکایی همچنان در طراحی تراشه، زیرساخت ابری، نرم‌افزار و سرمایه‌گذاری تحقیق و توسعه مزیت‌های مهمی دارند. بنابراین ریزش اخیر را بیشتر باید بازنگری در ارزش‌گذاری‌ها دانست تا پایان برتری فناوری آمریکا.

آغاز فصل جدید رقابت در اقتصاد هوش مصنوعی

ریزش ۱.۸ تریلیون دلاری بازارهای جهانی تنها یک اصلاح قیمتی نبود؛ بلکه نشانه‌ای از تغییر نگاه سرمایه‌گذاران به آینده صنعت هوش مصنوعی است.معرفی یک مدل قدرتمند و کم‌هزینه از چین، این تصور را که برتری فناوری آمریکا دست‌کم در کوتاه‌مدت تضمین‌شده است، با تردید مواجه کرده و ارزش بسیاری از شرکت‌های بزرگ را تحت فشار قرار داده است.در هفته‌های آینده، بازار بیش از هر چیز عملکرد واقعی مدل‌های جدید، واکنش شرکت‌های آمریکایی و سرعت پیشرفت رقابت فناوری میان واشنگتن و پکن را دنبال خواهد کرد. اگر رقابت هزینه توسعه هوش مصنوعی را کاهش دهد، در بلندمدت به نفع کاربران و اقتصاد جهانی خواهد بود؛ اما در کوتاه‌مدت، سرمایه‌گذاران باید خود را برای ادامه نوسانات در بازار سهام و به‌ویژه صنعت فناوری آماده کنند.