سهام چرخه‌ ای چیست و چه تفاوتی با سهام غیرچرخه ای دارد؟

قیمت سهام دوره ای تحت تأثیر تغییرات کلان اقتصادی قرار می گیرد و بازده آن از چرخه های اقتصاد پیروی می کنند.

کد خبر: ۷۱۴۶۰۳

۰۲ ارديبهشت ۱۴۰۲

سهام چرخه ای به دنبال کردن ادوار تجاری یک اقتصاد در طی مراحل گسترش، رسیدن به اوج، رکود و بهبودی آن شناخته می‌شوند. اکثر سهم‌های دوره ای به شرکت هایی تعلق دارند که اقلام مصرفی غیرضروری را به فروش می‌رسانند یعنی همان کالاهایی که مصرف کنندگان در طول رونق اقتصاد بیشتر خریداری می‌کنند اما در طی دوران رکودی کمتر به آن‌ها روی می‌آورند.

نکات کلیدی

سهام چرخه ای معمولاً برعکس سهام تدافعی است. سهام چرخه ای شامل سهام شرکت های تولیدکننده کالاهای مصرفی اختیاری مانند استارباکس یا نایک می‌شود، در حالی که سهام تدافعی به شرکت‌هایی مانند شرکت سوپ کمپبل تعلق دارند که کالاهای مصرفی اساسی را تولید می‌کنند.

سهام چرخه‌ ای معمولاً نوسانات بالاتری دارند و انتظار می‌رود در دوره‌های قدرت گرفتن اقتصاد بازده بالاتری را تولید کنند.

آشنایی با سهام چرخه ای

شرکت هایی که دارای سهام چرخه‌ ای هستند عبارتند از تولید کنندگان خودرو، شرکت‌های خطوط هوایی، فروشگاه‌های مبلمان، فروشگاه های لباس، هتل ها و رستوران ها. وقتی وضعیت اقتصادی مطلوب باشد، افراد جامعه می‌توانند ماشین‌های جدید بخرند، خانه‌های خود را ارتقا دهند، خرید کنند و به مسافرت بروند.

وقتی عملکرد اقتصاد ضعیف شود، این هزینه های اختیاری از اولین مخارجی هستند که مصرف کنندگان کاهش خواهند داد. اگر رکود اقتصاد به اندازه کافی شدید باشد، ممکن است سهام چرخه‌ ای کاملا ارزش خود را از دست بدهند و ممکن است شرکت‌ها مجبور به تعطیلی کسب‌وکار خود شوند.

مهم

سرمایه گذاران باید مراقب موقعیت معاملاتی خود در سهام دوره ای باشند، اما نباید به طور کلی از آنها اجتناب کنند.

ارزش سهام چرخه‌ ای با چرخه‌های اقتصادی افزایش و کاهش می یابد. این پیش‌بینی‌پذیری ظاهری تغییرات قیمت سهام این شرکت‌ها برخی از سرمایه گذاران را به تلاش برای زمان بندی ورود و خروج خود به بازار سوق می دهد. آنها تلاش می‌کنند سهام این شرکت‌ها را در کف چرخه تجاری خریداری کنند و در نقطه اوج اقتصاد به فروش برسانند.

سرمایه گذاران باید در هر مقطع زمانی در مورد وزن سهام چرخه‌ ای در سبد سرمایه‌گذاری خود بسیار احتیاط کنند. اگرچه درست است که در خرید سهام چرخه‌ ای بایستی احتیاط کرد، اما این مسئله به این معنا نیست که سرمایه گذاران باید به طور کامل از این سهام دوری کنند.

ملاحظات ویژه

سهام چرخه‌ ای نسبت به سهام غیر چرخه‌ای یا تدافعی که در دوره‌های ضعف اقتصادی پایدارتر هستند، پرنوسان‌تر تلقی می‌شوند. با این حال، آنها ظرفیت رشد بیشتری نیز دارند زیرا در دوره هایی که اقتصاد قدرت می‌گیرد معمولا عملکردی بهتر از بازار از خود نشان می‌دهند. سرمایه گذارانی که به دنبال رشد بلندمدت با نوسانات مدیریت شده هستند، معمولا سبد ترکیبی متوازن از سهام دوره ای و سهام دفاعی در سبد سرمایه‌گذاری خود تشکیل می‌دهند.

سرمایه گذاران اغلب برای بهره‌مندی از ظرفیت بازده سهام چرخه‌ ای در طی دوره‌های گسترش فعالیت اقتصادی از صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) استفاده می‌کنند. مجموعه صندوق‌های قابل معامله در بورس SPDR با ارائه صندوق بخش برگزیده محصولات مصرفی غیرضروری (XLY) یکی از محبوب‌ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری‌های چرخه‌ای را در صندوق‌های قابل معامله در بورس ارائه می‌دهد.

سهام چرخه ای در مقابل سهام غیر چرخه ای

عملکرد سهام چرخه ای معمولا با چرخه اقتصاد هم‌بستگی دارد. اما این مطلب در مورد سهام غیر چرخه ای صادق نیست. سهام این دسته از شرکت‌ها معمولا بدون توجه به روند اقتصادی و حتی زمانی که سرعت رشد اقتصادی کاهش می‌یابد، عملکرد بهتر از بازار را ارائه می‌دهند.

سهام غیر چرخه ای هم‌چنین سهام تدافعی نیز نامیده می شود. این دسته سهام شامل شرکت‌های تولیدکننده کالاهای مصرفی اساسی می‌شود که کالاها و خدماتی را که افراد جامعه در تمام مراحل چرخه‌های تجاری و حتی رکود اقتصادی به خرید آن‌ها ادامه می دهند، تولید می‌کنند.

شرکت هایی مانند والمارت که به تولید مواد غذایی و تامین آب و گاز مشغول هستند، نمونه هایی از شرکت‌هایی هستند که سهام آن‌ها ویژگی غیر چرخه ای دارند. افزودن سهام غیر چرخه‌ای به سبد سرمایه‌گذاری می‌تواند یک استراتژی عالی برای سرمایه‌گذاران باشد، زیرا به پوشش ریسک مربوط به ضررهای ناشی از سهام شرکت‌های دوره‌ای در طول رکود اقتصادی کمک می‌کند.

نمونه ای از سهام چرخه ای

سهام چرخه ای اغلب به دسته‌های کالاهای بادوام، کالاهای بی‌دوام و خدمات تقسیم‌بندی می شوند. شرکت های تولیدکننده کالاهای بادوام در تولید یا توزیع کالاهای فیزیکی که طول عمر مورد انتظار آنها بیش از سه سال است، مشارکت دارند. شرکت‌هایی که در این بخش فعالیت می‌کنند شامل شرکت‌های خودروسازی مانند فورد، تولیدکنندگان لوازم خانگی مانند ویرپول و سازندگان مبلمان مانند ایتان آلن می‌شوند.

اندازه گیری میزان سفارشات کالاهای بادوام شاخصی از عملکرد اقتصادی آینده است. هنگامی که میزان سفارشات کالاهای بادوام در یک ماه خاص افزایش می یابد، ممکن است نشانه ای از فعالیت اقتصادی قوی تر در ماه های بعدی باشد.

شرکت های تولیدکننده کالاهای بی‌دوام کالاهای مصرفی بی‌دوامی را تولید یا توزیع می کنند که طول عمر آنها کمتر از سه سال است. نمونه‌هایی از شرکت‌هایی که در این بخش فعالیت می‌کنند، شرکت تولیدکننده پوشاک ورزشی نایک و فروشگاه‌های خرده‌فروشی مانند Nordstrom و Target هستند.

بخش خدمات نیز دسته جداگانه از سهام چرخه‌ ای است زیرا این شرکت ها کالاهای فیزیکی را تولید یا توزیع نمی کنند. در عوض، آنها خدماتی را ارائه می دهند که مسافرت رفتن، سرگرمی و سایر فعالیت های مربوط به اوقات فراغت را برای مصرف کنندگان تسهیل می کنند. والت دیزنی (DIS) یکی از شناخته شده ترین شرکت هایی است که در این حوزه فعالیت می کند. همچنین شرکت هایی مانند نتفلیکس (NFLX) که در عصر دیجیتالی جدید رسانه های پخش محتوای آنلاین فعالیت دارند نیز در این دسته قرار می گیرند.