بورس سالم یعنی دخالت حداقلی؛ قیمت‌گذاری دستوری تجربه‌ای شکست‌خورده

به گزارش اقتصاد آنلاین، سید جواد جهرمی، مدیرعامل بورس کالای ایران، در همایش سالانه بازار سرمایه در ابتدای سخنان خود با تأکید بر نقش ساختار‌ها در کارایی بازار گفت: تمام تصمیماتی که در حوزه ریزساختار‌ها گرفته می‌شود باید نهایتاً به افزایش کارایی بازار و حمایت از حقوق سرمایه‌گذاران منجر شود. اگر جایی ساختاری نتواند این هدف را تأمین کند، باید بازطراحی شود.

وی افزود که هر تغییری در ساختار‌ها با مقاومت ذی‌نفعان مواجه می‌شود:همین هفته نرخ دلار در بازار دوم برای برخی کالا‌ها اصلاح شد و از نمایندگان تا وزیر، مکاتبات متعددی درباره علت این تغییر انجام شد. طبیعی است که ذی‌نفع هر بازار در برابر اصلاح مقاومت کند.

مسئولیت نوسان با سرمایه‌گذار است، نه نهاد ناظر

جهرمی با انتقاد از انتظار نادرست برخی فعالان بازار برای توضیح نهاد ناظر درباره نوسانات قیمت اظهار کرد: نمی‌توان پاسخ داد که چرا طلا چند روز رشد کرده یا چرا پس از مذاکرات ریزش داشته است. مسئولیت نوسان‌ها بر عهده سرمایه‌گذار است که با پیش‌بینی خود وارد بازار شده، نه بورس و سازمان. اگر بپذیریم که نهاد ناظر باید پاسخگوی افزایش یا کاهش قیمت باشد، همان وضعیتی ایجاد می‌شود که امروز با آن مواجهیم؛ مطالبه‌گری نابجا از نهاد ناظر.

مدیرعامل بورس کالا با اشاره به سخنان اخیر رئیس‌جمهور گفت: همان‌طور که اقتصاد با دستور اداره نمی‌شود، بازار سرمایه و سازمان بورس هم با دستور قابل اداره نیست. باید بپذیریم که سیاست‌زدگی و مداخله دستوری آفت بازار است.

ملاحظات ساختاری: از بازار طلا تا زعفران

جهرمی با اشاره به تجربه‌های عملی بورس کالا در مدیریت بازار‌ها توضیح داد: در آغاز معاملات گواهی سپرده شمش طلا، برای جلوگیری از خرید‌های سنگین نهادها، حقوقی‌ها را محدود کردیم. بعد از مدتی و با از بین رفتن نگرانی‌ها، محدودیت‌ها را برداشتیم.

در بازار زعفران نیز زمانی که تهدیدی ایجاد شد، وجه تضمین و سقف موقعیت تعهدی افزایش یافت؛ و به‌محض رفع تهدید، اصلاحات برگشت.

او افزود: ساختار خوب، ساختاری هوشمند، دقیق و به‌موقع است؛ و وقتی سایه تهدید برداشته می‌شود باید آن را سریعاً اصلاح کرد.

ریسک‌پذیری متفاوت؛ یک بازار را فدای بازار دیگر نکنیم

جهرمی با اشاره به تنوع ابزار‌ها و تفاوت ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران گفت: از صندوق با درآمد ثابت تا بازار آتی و آپشن، هر بازار ریسک مختص خود را دارد. نمی‌توان کل بازار را با یک چوب زد یا یک بازار را فدای بازار دیگر کرد. مثلاً صندوقی که با ریسک ۱۰ درصدی طراحی شده را نمی‌توان با دامنه ۳ درصد اداره کرد.

او در پایان گفت: اگر بازار کارا باشد، اعتماد عمومی بازمی‌گردد. امروز بیش از یک میلیون نفر ذی‌نفع بازار طلا هستند و از دو عرضه‌کننده به ۴۰ عرضه‌کننده بخش خصوصی رسیده‌ایم. این اعتماد نتیجه کارایی است و باید حفظ شود.