پیش‌بینی آینده اونس جهانی طلا/ فلز زرد برای شکستن سقف آماده می‌شود؟

اقتصادآنلاین - سعید دبیری فر: مهم‌ترین رویداد هفته، بدون شک جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) بود. آقای جروم پاول و همکارانش تصمیم گرفتند نرخ بهره را ۲۵ صدم درصد کاهش دهند و آن را به محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد برسانند. شاید بگویید «خب، این که قابل پیش‌بینی بود». بله، اما دلیل این کاهش از خودِ کاهش مهم‌تر بود.

پاول صراحتاً اعلام کرد که اولویت فدرال رزرو از «مبارزه با تورم» به «حفظ بازار کار» تغییر کرده است. این یعنی فدرال رزرو حاضر است کمی تورم بالاتر را تحمل کند، اما نمی‌خواهد ببیند که آمریکایی‌ها شغلشان را از دست می‌دهند. در ادبیات اقتصادی به این کار «کاهش نرخ بهره بیمه‌ای» (Insurance Cut) می‌گویند. یعنی قبل از اینکه اقتصاد سکته کند، دارو را تزریق می‌کنند.

سیگنال خطر در بازار کار؛ آمار مدعیان بیکاری

چیزی که دست فدرال رزرو را لرزاند و باعث شد دکمه کاهش نرخ را فشار دهد، آمار وحشتناک «مدعیان بیکاری» (Initial Jobless Claims) بود. روز پنجشنبه ۱۱ دسامبر، عدد ۲۳۶،۰۰۰ منتشر شد. این عدد، بالاترین سطح از زمان شروع همه‌گیری بود (اگر نوسانات عجیب دوران کرونا را فاکتور بگیریم).

این آمار یک پیام روشن برای بازار اونس جهانی طلا داشت:

• بازار کار آمریکا در حال ترک خوردن است.

• اقتصاد در حال کند شدن است.

• فدرال رزرو مجبور است به چاپ پول و کاهش نرخ بهره ادامه دهد.

نتیجه؟ دلار ضعیف شد و طلا به عنوان پناهگاه امن، جذابیت دوچندانی پیدا کرد.

تورم تعرفه‌ای؛ سوخت جدید برای موتور طلا

یکی از نکات ظریف و بسیار مهم این هفته، بحث تورم بود. داده‌های تورم تولیدکننده (PPI) و صحبت‌های پاول نشان داد که «تورم کالاها» به خاطر تعرفه‌های تجاری جدید دوباره در حال بالا رفتن است. اما نکته کلیدی اینجاست: پاول گفت این تورم را نادیده می‌گیرد!

این یعنی ما وارد دوره‌ای می‌شویم که:

۱. نرخ بهره کاهش می‌یابد (به خاطر ترس از رکود).

۲. تورم بالا می‌ماند (به خاطر تعرفه‌ها).

در علم اقتصاد، وقتی نرخ بهره پایین باشد و تورم بالا، «نرخ بهره واقعی» منفی می‌شود؛ و تاریخ نشان داده است که نرخ بهره واقعی منفی، بهترین سوخت برای موشک قیمت طلا است.

پایان رویای صلح؛ ژئوپلیتیک دوباره فرمان را به دست گرفت

اوایل هفته، بازار کمی گیج بود. خبر‌هایی از «طرح کلاگ» (Kellogg Plan) برای صلح در اوکراین به گوش می‌رسید که باعث شد قیمت طلا در روز‌های دوشنبه و سه‌شنبه کمی اصلاح کند و تا ۴۱۷۰ دلار پایین بیاید. معامله‌گران فکر می‌کردند شاید سایه جنگ کم‌رنگ شود.

اما این خوش‌بینی عمر کوتاهی داشت. اواسط هفته، مسکو این طرح را رد کرد و درگیری‌ها شدت گرفت. وقتی امید به صلح از بین رفت، سرمایه‌هایی که خارج شده بودند، با شتاب بیشتری به بازار برگشتند. طلا دوباره نقش کلاسیک خود را بازی کرد: بیمه‌ای در برابر آشوب‌های سیاسی.

تحلیل تکنیکال انس طلا؛ بررسی رفتار قیمت در هفته‌ای که گذشت

حالا بیایید نگاهی به نمودار‌ها بیندازیم. برای یک معامله‌گر، فاندامنتال قطب‌نماست، اما تکنیکال نقشه راه است. هفته گذشته شاهد یک الگوی برگشتی کلاسیک V شکل (V-Shape Reversal) بودیم.

دوشنبه و سه‌شنبه: تله خرسی (Bear Trap)

هفته با فشار فروش شروع شد. قیمت تا محدوده ۴۱۷۰ دلار پایین آمد. خیلی از معامله‌گران آماتور فکر کردند کار طلا تمام است و وارد پوزیشن فروش (Sell) شدند. اما این فقط یک «شکار نقدینگی» (Stop Hunt) بود. بازار سفارش‌های فروش را جمع کرد تا سوخت لازم برای صعود را تأمین کند.

چهارشنبه تا جمعه: صعود انفجاری

به محض انتشار اخبار نرخ بهره و آمار بیکاری، ورق برگشت.

• شکست ۴۲۲۰ دلار: این سطح کلیدی که قبلاً مقاومت بود، با قدرت شکسته شد.

• روز جمعه: قیمت تا سقف ۴۳۵۳.۴۶ دلار پرواز کرد. هرچند در ساعات پایانی روز جمعه به دلیل «سیو سود» (Profit Taking) معامله‌گران کوتاه‌مدت، قیمت کمی اصلاح کرد و در محدوده ۴۳۰۰ بسته شد، اما پیام بازار واضح بود: خریداران کنترل را در دست دارند.

سطوح کلیدی برای هفته آینده

اگر قصد معامله دارید، این اعداد را روی چارت خود یادداشت کنید:

• حمایت حیاتی (Support): محدوده ۴۲۸۰ تا ۴۲۵۰ دلار. تا زمانی که قیمت بالای ۴۲۲۰ دلار است، روند صعودی قدرتمند باقی می‌ماند. هر اصلاحی به سمت این نواحی، فرصت خرید (Buy the Dip) محسوب می‌شود.

• مقاومت‌های پیش رو (Resistance): اولین سد محکم ۴۳۳۰ دلار و سپس سقف هفته قبل یعنی ۴۳۵۳ دلار است. شکست این سقف، راه را برای لمس عدد روانی ۴۵۰۰ دلار هموار می‌کند.

ورود پول هوشمند؛ موسسات چه می‌کنند؟

یکی از بهترین راه‌ها برای تشخیص روند واقعی، دنبال کردن ردپای پول‌های بزرگ است. در هفته‌ای که گذشت، صندوق طلای SPDR GLD که بزرگ‌ترین صندوق طلای جهان است، حدود ۴ تن طلا به ذخایر خود اضافه کرد.

چرا این مهم است؟ چون معمولاً وقتی قیمت در سقف تاریخی است، سرمایه‌گذاران می‌فروشند تا سود شناسایی کنند. اما اینکه در قیمت ۴۲۰۰ دلار و بالاتر همچنان خریدار هستند، نشان می‌دهد که «پول هوشمند» (Smart Money) انتظار قیمت‌های بسیار بالاتری را دارد. آنها این قیمت‌ها را «سقف» نمی‌بینند، بلکه آن را «کفِ جدید» می‌دانند.

جمع‌بندی و استراتژی معاملاتی

گزارش هفتگی بازار اونس جهانی طلا در هفته دوم دسامبر ۲۰۲۵، یک تصویر شفاف را به ما نشان می‌دهد:

۱. فاندامنتال: کاملاً صعودی. ترکیبِ کاهش نرخ بهره، ضعف بازار کار و تورم چسبنده، سناریوی رویایی برای طلا است.

۲. تکنیکال: مومنتوم (قدرت روند) در دست خریداران است. الگوی بازگشتی هفته گذشته تایید شده است.

ده احساسات بازار (Sentiment): ترس از رکود و جنگ، سرمایه‌گذاران را به سمت طلا هل می‌دهد.

به نظر می‌رسد طلا برای شکستن سقف‌های تاریخی آماده می‌شود. هرگونه اصلاح قیمت در هفته‌های آتی به سمت محدوده‌های حمایتی (۴۲۸۰-۴۲۵۰)، می‌تواند فرصتی جذاب برای پیوستن به روند صعودی باشد. با این حال، همیشه مدیریت سرمایه را رعایت کنید، چون بازاری که با اخبار سیاسی و جنگ گره خورده، می‌تواند نوسانات شارپ و ناگهانی داشته باشد.

چشم‌ها به ۴۵۰۰ دلار دوخته شده است؛ آیا زمستان ۲۰۲۵، بهارِ طلا خواهد بود؟ نمودار‌ها می‌گویند: احتمالاً بله.