عبور از سد قیمت‌گذاری دستوری/ رکورد تاریخی عرضه‌های اولیه در ۱۴۰۴

به گزارش اقتصاد آنلاین، محمدعلی شیرازی، مدیرعامل فرابورس ایران در هفتمین همایش تأمین مالی، به تشریح جزئیات سازوکار‌های جدید عرضه و تفاوت‌های بنیادین بازار‌های مختلف تحت مدیریت این رکن بازار سرمایه پرداخت.

عدالت در تخصیص؛ تنبیه نکردن سهامداران خرد

مدیرعامل فرابورس ایران در خصوص اختصاص ۳ درصد از عرضه‌های ۹ درصدی به صندوق‌های سرمایه‌گذاری تصریح کرد: این صندوق‌ها میلیون‌ها یونیت‌هولدر (دارندگان واحد‌های سرمایه‌گذاری) دارند و در واقع متعلق به عامه مردم هستند. تخصیص نیافتن سهم به این صندوق‌ها به مثابه تنبیه خیل عظیمی از سرمایه‌گذاران است که روش غیرمستقیم را برای ورود به بازار انتخاب کرده‌اند.

تفاوت ماهوی بازار توافقی و بازار‌های کلاسیک

شیرازی در تشریح ساختار بازار توافقی افزود: این بازار تفاوت بنیادین با بازار‌های معمول دارد؛ بازار توافقی نه حراج است و نه پیوسته، بلکه بر اساس توافق طرفین شکل می‌گیرد. در حالی که شرکت‌های پذیرفته شده در بورس تهران یا بازار‌های اول و دوم فرابورس، ضوابط سخت‌گیرانه‌ای را پشت سر گذاشته و ریسک‌هایشان افشا و مدیریت شده است، شرکت‌های بازار توافقی صرفاً نزد سازمان ثبت شده‌اند و به دلیل تعداد زیاد سهامدار، امکان معامله پیدا کرده‌اند.

وی در ادامه خاطرنشان کرد: بازار توافقی در تمام دنیا «دلال‌محور» (Dealer-based) است و معاملات در آن به صورت بلوکی انجام می‌شود. ما نمی‌توانیم ساختار جدیدی خارج از استاندارد‌های جهانی ابداع کنیم و اگر چنین کنیم، مسیری غلط را پیموده‌ایم.

اعتماد به خرد جمعی در کشف قیمت

مدیرعامل فرابورس با تأکید بر برتری تحلیل بازار نسبت به دیدگاه‌های فردی گفت: عقل بازار بسیار بیشتر از عقل من یا گروهی محدود از کارشناسان کار می‌کند. در روش دو مرحله‌ای عرضه، حدود ۱۶۰ صندوق سرمایه‌گذاری که توسط بیش از ۵۰۰ متخصص تایید شده مدیریت می‌شوند، قیمت را کشف می‌کنند.

شیرازی تصریح کرد: قیمتی که توسط این متخصصان استخراج می‌شود، بدون ریالی تغییر به عموم مردم عرضه می‌گردد. این مکانیزم نه تنها دخالت‌های سلیقه‌ای را حذف می‌کند، بلکه شبهات پیرامون قیمت‌گذاری را از بین می‌برد، چرا که این ساختار بر اساس دستورالعمل‌های مصوب و الگو‌های بین‌المللی است.

نوآفرین؛ ایستگاه رشد استارتاپ‌ها

وی در بخش دیگری از سخنان خود به دسته‌بندی بازار‌ها اشاره کرد و افزود: بازار «نوآفرین» را مخصوص شرکت‌های دانش‌بنیان و استارتاپ‌هایی طراحی کردیم که در مسیر رشد قرار دارند و هنوز به بلوغ شرکت‌های بزرگ نرسیده‌اند. همچنین بازار توافقی در دو تابلوی اوراق بدهی و سهام فعالیت می‌کند که بخش بدهی آن عمدتاً برای اوراق کوچک (تا ۲۰۰ میلیارد تومان) و کوتاه‌مدت است.

شیرازی مزیت این بازار را سرعت بالا و هزینه کم دانست و گفت: در این بازار لزومی به حضور بازارگردان یا متعهد پذیره‌نویسی نیست که این موضوع فرآیند تأمین مالی را برای شرکت‌های کوچک‌تر تسهیل می‌کند.

کارنامه درخشان تأمین مالی جمعی و عرضه‌های اولیه

مدیرعامل فرابورس ایران به موفقیت‌های ابزار تأمین مالی جمعی (Crowdfunding) اشاره کرد و اظهار داشت: تاکنون ۶۹۳ طرح از این طریق موفق به جذب ۱۴ هزار میلیارد تومان سرمایه شده‌اند که نشان‌دهنده اقبال شرکت‌های کوچک و متوسط به این ابزار نوین است.

وی در پایان به ارائه آماری از عملکرد سال جاری پرداخت و افزود: از ابتدای سال تاکنون ۳۳ شرکت در بازار‌های مختلف فرابورس درج شده‌اند که رشد ۱۲۰ درصدی نسبت به سال گذشته را نشان می‌دهد. همچنین با ۱۹ مورد عرضه اولیه و گشایش نماد، رشد ۲۶ درصدی را تجربه کردیم و اگر شرایط بازار اجازه دهد، رکورد تاریخی عرضه‌های اولیه در فرابورس را تا پایان سال خواهیم شکست.