تغییر دیدگاه جی‌پی‌مورگان از آینده نرخ بهره | اختلاف‌نظر بین نهادهای مالی

به گزارش اقتصادآنلاین به نقل از رویترز، جی‌پی‌مورگان پس از تصمیم اخیر فدرال‌رزرو برای ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره، پیش‌بینی خود را تغییر داد. این بانک اکنون انتظار دارد نرخ بهره در نشست دسامبر ۰.۲۵ واحد درصد افزایش یابد؛ درحالی‌که پیش‌بینی قبلی آن، افزایش نرخ در نیمه دوم سال ۲۰۲۷ بود.

در صورت تحقق این پیش‌بینی، محدوده نرخ بهره فدرال‌رزرو از سطح کنونی ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد به ۳.۷۵ تا ۴ درصد خواهد رسید و احتمالاً برای مدتی در همین سطح باقی خواهد ماند.

تردید جی‌پی‌مورگان درباره رویکرد وارش

جی‌پی‌مورگان در یادداشت خود اعلام کرد سخنان وارش پرسش‌هایی را درباره اعتبار رئیس جدید فدرال‌رزرو در زمینه مقابله با تورم ایجاد کرده است. به اعتقاد تحلیلگران این بانک، ادامه فشار‌های تورمی می‌تواند سایر اعضای کمیته را به اتخاذ سیاستی انقباضی‌تر ترغیب کند.

وارش در نشست خبری افزایش نرخ بهره را لزوماً تنها پاسخ مناسب به فشار‌های قیمتی موجود معرفی نکرد. بخشی از تورم کنونی از افزایش قیمت انرژی، مواد غذایی و فشار تقاضای ناشی از سرمایه‌گذاری گسترده شرکت‌ها در زیرساخت‌های هوش مصنوعی سرچشمه می‌گیرد؛ عواملی که افزایش نرخ بهره نمی‌تواند مستقیماً منشأ آنها را برطرف کند.

بااین‌حال، اگر این افزایش قیمت‌ها به سایر کالا‌ها و خدمات سرایت کند و تورم برای مدت طولانی‌تری بالا بماند، احتمالاً فشار بر فدرال‌رزرو برای افزایش نرخ بیشتر خواهد شد.

افزاش نرخ در سپتامبر همچنان روی میز است

سناریوی اصلی جی‌پی‌مورگان افزایش نرخ بهره در دسامبر است؛ اما این بانک احتمال اقدام زودتر فدرال‌رزرو را نیز کنار نگذاشته است. برآورد این مؤسسه نشان می‌دهد اگر تورم در ماه‌های آینده همچنان افزایش یابد، احتمال بالا رفتن نرخ بهره در نشست سپتامبر نیز وجود خواهد داشت.

براساس ابزار فدواچ گروه CME، معامله‌گران پس از نشست ژوئیه احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را ۶۵.۲ درصد ارزیابی کردند. این احتمال پیش از انتشار بیانیه فدرال‌رزرو ۸۱ درصد بود.

کاهش این احتمال نشان می‌دهد بازار از سخنان وارش پیام قطعی درباره افزایش نرخ در نشست بعدی دریافت نکرده است؛ هرچند بخش بزرگی از معامله‌گران همچنان تشدید سیاست پولی در ماه‌های آینده را محتمل می‌دانند.

اختلاف نظر درمورد نرخ بهره

پیش‌بینی مؤسسات مالی درباره مسیر نرخ بهره آمریکا تفاوت قابل‌توجهی دارد. گلدمن ساکس و بارکلیز انتظار دارند نرخ بهره تا پایان سال بدون تغییر باقی بماند. در مقابل، بانک آو آمریکا پیش‌بینی کرده است فدرال‌رزرو از سپتامبر سه مرحله افزایش نرخ را آغاز کند.

سیتی‌گروپ دیدگاهی کاملاً متفاوت دارد و همچنان انتظار دارد فدرال‌رزرو در ماه‌های اکتبر و دسامبر امسال و ژانویه ۲۰۲۷ نرخ بهره را کاهش دهد.

این اختلاف پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد چشم‌انداز اقتصاد آمریکا بیش از هر زمان دیگری به داده‌های جدید تورم و بازار کار وابسته شده است. افزایش مداوم تورم می‌تواند سناریوی بالا رفتن نرخ بهره را تقویت کند؛ اما کاهش فشار‌های قیمتی یا تضعیف بازار کار ممکن است فدرال‌رزرو را به ادامه تثبیت نرخ یا حتی بررسی کاهش آن سوق دهد.

تغییر پیش‌بینی جی‌پی‌مورگان را می‌توان نشانه افزایش نگرانی بخشی از بازار درباره ماندگاری تورم دانست، اما این پیش‌بینی به معنای قطعی‌شدن افزایش نرخ در دسامبر نیست.

فدرال‌رزرو هنوز مسیر مشخصی برای نشست‌های آینده اعلام نکرده است. بنابراین، داده‌های تورمی ماه‌های آینده، وضعیت بازار کار و میزان سرایت افزایش قیمت انرژی و مواد غذایی به سایر بخش‌های اقتصاد، زمان و جهت تصمیم بعدی بانک مرکزی آمریکا را تعیین خواهند کرد.