رشد غیرمنتظره اقتصاد هند و تردید در مورد کاهش نرخ بهره

به گزارش اقتصادآنلاین، رشد غیرمنتظره و قوی اقتصاد هند در سه‌ماهه گذشته، با وجود تورم در سطح بی‌سابقه پایین، احتمال کاهش نرخ بهره در نشست سیاست‌گذاری بانک مرکزی این هفته را کاهش داده است.

اقتصاددانان شرکت Barclays Plc، بانک Standard Chartered و بانک دولتی هند انتظار دارند بانک مرکزی هند پس از نشست روز جمعه نرخ بهره را در سطح ۵.۵ درصد بدون تغییر نگه دارد. تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه ژوئیه تا سپتامبر نسبت به سال قبل ۸.۲ درصد افزایش یافت که حتی از خوش‌بینانه‌ترین پیش‌بینی‌ها نیز فراتر بود.

عقب‌نشینی انتظار کاهش نرخ بهره و اثر داده‌های قوی GDP

سومیا کانتی گوش، مشاور اقتصادی ارشد بانک دولتی هند و عضو شورای مشورتی اقتصادی نخست‌وزیر، گفت: «انتظاری که تا چند روز پیش برای یک کاهش جزئی ۲۵ واحد پایه‌ای ایجاد شده بود، به‌نظر می‌رسد رنگ باخته باشد.» به گفته او اکنون انتخاب «به سمت توقف در دسامبر متمایل شده است.»

پیش از انتشار داده‌های GDP، سانجای مالهوترا، رئیس بانک مرکزی هند، با اشاره به تورم بی‌سابقه پایین، احتمال کاهش نرخ‌ها را در نشست این هفته مطرح کرده بود. شاخص قیمت خرده‌فروشی در ماه اکتبر نسبت به سال قبل به ۰.۲۵ درصد رسید که پایین‌ترین سطح ثبت‌شده بود.

آستا گودوانی، اقتصاددان Barclays، پیش‌بینی رشد خود را از ۶.۸ درصد به ۷.۲ درصد بالا برد. او به شگفتی مثبت دیگر در GDP سه‌ماهه دوم و همچنین شتاب قوی رشد از اکتبر تا دسامبر اشاره کرد که به‌گفته او ناشی از تقاضای فصلی جشن‌ها و مالیات کالا و خدمات بوده است.

او نوشت: «ما دیگر انتظار نداریم کمیته سیاست پولی بانک مرکزی هند در نشست ۵ دسامبر نرخ سیاستی را کاهش دهد»، هرچند اذعان کرد که رشد به اوج خود رسیده و سال آینده کند خواهد شد.

بازنگری گسترده پیش‌بینی‌ها و تأثیر عوامل آماری

داده‌های قوی موجب شد اقتصاددانان بسیاری از جمله شانتانو سنگوپتا از گلدمن ساکس پیش‌بینی رشد خود را برای سال مالی منتهی به مارس به‌طور قابل‌توجهی افزایش دهند. آنها اکنون انتظار دارند رشد حدود نیم درصد بیشتر شده و در محدوده ۷ تا ۷.۵ درصد قرار گیرد. گلدمن ساکس برآورد خود را از ۷ درصد به ۷.۴ درصد افزایش داد.

بخشی از شگفتی مثبت در هر دو فصل ممکن است ناشی از عوامل آماری مانند تعدیل‌کننده GDP به‌طور غیرمعمول مطلوب باشد؛ تعدیل‌کننده‌ای که تورم را حذف می‌کند تا رشد واقعی محاسبه شود. با این حال، قدرت خروجی تولید باعث شده است اقتصاددانان بگویند بانک مرکزی هند برای توجیه کاهش نرخ بهره در این هفته کار سختی خواهد داشت، زیرا آنها پیش‌بینی رشد کل‌سال را نیز افزایش می‌دهند.

بانک مرکزی از ماه ژوئن نرخ‌ها را بدون تغییر نگه داشته است؛ پس از آنکه از فوریه تاکنون مجموعاً ۱۰۰ واحد پایه از نرخ بازخرید سیاستی کاسته بود.

چشم‌انداز رشد و تورم در سیاست‌گذاری پیش‌رو

اقتصاددانان گفتند بانک مرکزی هند ممکن است در نشست‌های این هفته، پیش‌بینی رشد خود را از ۶.۸ درصد پیشین افزایش دهد و در مقابل، برآورد تورم را از ۲.۶ درصد کاهش دهد.

اقتصاددانان نومورا هولدینگز، سونال وارما و آروادیپ ناندی نوشتند: «رشد خیره‌کننده GDP نشست بانک مرکزی هند را به رویدادی نفس‌گیر تبدیل کرده است.» با این حال آنها هشدار دادند که رشد تا حد زیادی به‌دلیل عوامل آماری تقویت شده و «رشد درآمد شهری ضعیف مانده، فروش شرکت‌ها کم‌رمق بوده، رشد تولید صنعتی پایین است و بخش خارجی تحت فشار تعرفه‌های سنگین آمریکا قرار دارد.»

منبع: بلومبرگ